最近,A股市场的交易量明显增大,两市成交额甚至一度突破了万亿元,投资者的热情似乎回来了不少。与此同时,“政策底”一词也在频频刷屏了。
(资料图片仅供参考)
不过当下市场似乎仍在震荡之中,并未出现立竿见影的反转。说好的“底”呢?
长期关注A股市场的基民,会注意到一个有意思的现象,那就是市场经过了调整之后,会相继迎来“政策底”和“市场底”,并且“政策底”往往领先于“市场底”出现。
因此,市场虽可能继续调整,但已经进入“伏击圈”了。
近日举行的重要会议,提出了要加大宏观政策调控力度,加强逆周期调节和政策储备,释放了明确的稳增长政策信号。对此投资圈感叹:市场迎来了“政策底”!
华福证券的观点颇具代表性,其在研报中指出,重要会议之后,发改委促消费会议、央行外管局下半年工作会议、央行金融支持民企座谈会、四部委“宏观经济组合拳”会议接连召开,后续政策红利仍值得期待,当下“政策底”的阶段信号明显。
与此同时,宏观经济在持续复苏,基本面拐点也将明确。
国家统计局数据显示,7月制造业PMI数值是连续第二个月回升,上游大宗商品的价格明显回升,表明经济内生动力持续恢复。下半年得益于基数较低和政策稳增长,经济不断向好的趋势明确。
中信证券也认为,经济运行已处于年内底部,A股盈利周期的底部特征较明显,预计盈利增速将在下半年修复,优质上市公司的盈利拐点将至。
近期,顺周期板块中的金融、房地产、建筑材料、钢铁、券商等板块的表现此起彼伏,一定程度上成为了“市场底”的预演。
当前,国内外的流动性环境都是较为友好的,随着市场情绪的明显好转,场外资金正在持续涌入A股,wind数据显示,今年以来截至8月4日,北向资金净流入2334.56亿元,可以说迎来了流动性的拐点。
在北向资金流入的同时,海外大行也对A股表达了看好之情。7月26日高盛发布报告指出,目前迹象表明中国股票在接下来的几个月内有望表现更好,中国股市的战术性反弹窗口现已打开,重申超配离岸和在岸中国股票。目前海外投资者仓位较轻,也为未来提供了更多上涨空间。
中信证券的报告也认为,7月市场整体处于经济、政策和情绪的三重谷底,8月在政策、基本面、流动性、情绪四大拐点的共振下,有望开启今年第三个关键做多窗口,预计行情不会以脉冲式的上涨一蹴而就,而是在政策有序落地的过程中逐步上行,将持续数月。
随着A股投资机会凸显,作为比较有代表性的指数,沪深300指数也受到了市场关注。该指数涵盖了A股各行业优质公司,有望成为长期资金的首选。
华福证券将当前市场与2022年10月底市场极度悲观时的估值进行对比后发现,近三成细分行业市盈率仍低于去年底部位置,主要分布在煤炭、能源金属、消费、医药及中游等板块(这也是沪深300的主要成分行业),未来估值修复空间较大。
据财通证券统计,截至8月4日,沪深300估值为12.1倍,处于盈利和估值的历史低位区域,具有较高的投资性价比。
小伙伴们知道,指数基金的目标是完全复制并跟踪指数,不追求超额收益。如果长期看好某一个指数,通过买指数增强基金,既能获得指数本身的收益,还可获取一定的超额收益。
以万家沪深300指数增强为例,本基金控制行业权重偏离度、个股集中度,通过量化多因子选股的方式选取一篮子股票组合,在力求对沪深300指数进行有效跟踪的基础上,力争实现超越目标指数的投资收益。此外,本基金还积极参与科创、创业板打新等事件性机会,追求长期稳健的超额收益。
基金经理乔亮在万家沪深300指数增强2023年二季报中认为,当前市场估值已经较为充分反应了上半年经济修复放缓预期,考虑基数效益,下半年企业盈利修复的确定性较高,A股整体有望呈现震荡向上。
写在最后:
当前,A股市场迎来了“政策底”,“市场底”或已不远,中长期看,向上的概率大于向下的概率,作为A股的核心宽基指数,沪深300指数的表现也是值得期待的。
万家沪深300紧抓A股市场向上趋势,你认为“市场底”会紧随“政策底”出现吗?请说说你的理解。
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