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卓创资讯分析师陈秋莎

【导语】7-8月份检修、减量厂家集中，供应减量。纯碱货源供应持续偏紧，纯碱厂家库存及下游用户原料纯碱库存均下降至低位，现货市场价格上涨。中长期来看，新增产能陆续释放，供应压力增加，而需求增量有限，纯碱市场仍承受一定下行压力。

检修、减量厂家集中，纯碱市场货紧价扬

夏季是纯碱企业的传统检修季。2023年纯碱生产企业利润维持在高位，1-6月份纯碱企业开工负荷率维持9成左右，检修损失量明显低于2022年水平。7-8月份检修厂家集中，且计划外减量、检修企业增多，卓创资讯统计7月份纯碱检修、减量损失量在53万吨左右，较6月份增加23万吨，较去年同期增加3万吨。8月减量、检修厂家仍较为集中，预计8月份纯碱检修、减量损失量42万吨。

有厂家150万吨纯碱装置6月底出产品，目前产量仍在提升中。7月份检修厂家集中，供应明显减量。同时重碱需求持续增加，光伏玻璃产能稳步增长，浮法玻璃产能见底回升，1-6月份浮法玻璃及光伏玻璃日熔量增加1.96万吨。需求增长，供应减量，纯碱供需缺口扩大，7月份货源供应紧张局面加剧。在此情况下，纯碱厂家控制接单，新单报价上涨。当前国内重碱主流终端价格在2200-2300元/吨，较6月底价格上涨200元/吨左右。7-8月份纯碱价格走势符合季节性规律。

四季度供应压力大，纯碱价格或再度承压

8月供应依旧偏紧，9月份之后供应逐步增加。有厂家150万吨装置计划8月份投产，但产能爬坡仍需一段时间。同时检修、减量厂家集中，8月份国内纯碱市场仍存在一定缺口，行业库存延续下降态势。9-11月份有新投产计划的产能在510万吨，增幅在15%。9月计划检修厂家不多，前期检修厂家有望恢复正常生产。9月份之后纯碱行业开工负荷率或逐步提升，货源供应量增加，纯碱行业库存增长。进口方面，因下半年国内新投产压力较大，终端用户多对后期市场持悲观态度，认为价格有一定下行空间。而国外订单船期长，到货时间久，故三、四季度进口纯碱的优势不大。

纯碱需求保持温和增长态势，光伏玻璃仍是纯碱需求增长的主要驱动力。近期光伏玻璃市场交投情况有所好转，库存缓慢下降。年内仍有部分光伏玻璃产线有新点火计划，到年底光伏玻璃日熔量有望达到10万吨左右。近期浮法玻璃价格持续上涨，产销率维持在高位，浮法玻璃厂家盈利情况较好，仍有部分产线有复产计划，8-9月份浮法玻璃产能有望进一步增长。9-10月份是轻碱需求的传统旺季，轻碱需求或有好转的机会。出口需求方面，近期国内纯碱价格上涨且货源供应紧张，出口接单情况有所转淡。

美联储加息进入尾声，国内利好政策落地。宏观方面，美国经济保持一定韧性，美联储9月份是否加息取决于经济数据，且预计年内不会降息，高利率环境下对需求造成一定影响。国内1-6月份地产数据整体疲软，“保交楼” 政策支撑下，竣工面积保持增长。7月政治局会议提到“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展”。近期一系列地产利好政策落地，市场情绪有所好转。在此情况下，对浮法玻璃需求仍有一定支撑。

目前部分纯碱厂家本月重碱订单已经接满，目前多执行前期订单为主。8月中下旬纯碱供应量有望提升，货源供应紧张局面或有一定缓解。在新增产能逐步投放的背景下，终端用户坚持刚需采购，贸易商多谨慎观望市场为主。短期国内纯碱市场或难有大的变动。在新产能集中释放压力下，中长期纯碱市场成交重心或下移。

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